Pokud jde o kalkulaci nákladů na kapitál a přijímání strategických finančních rozhodnutí, náklady na preferované akcie hrají zásadní roli. V tomto komplexním průvodci se ponoříme do konceptu nákladů na prioritní akcie, jejich významu v podnikových financích a jejich kompatibility s širším konceptem nákladů na kapitál. Prozkoumáme jeho výpočet, dopad na oceňování společnosti a jeho roli ve finančním rozhodování.
Pochopení nákladů na preferované akcie
Preferované akcie jsou formou kapitálového financování, které kombinuje rysy dluhových i kmenových akcií. Jde o typ kapitálu, který společnosti získávají nabízením akcií investorům s pevnou výplatou dividend. Na rozdíl od kmenových akcií nemají přednostní akcionáři ve společnosti hlasovací práva.
Náklady na preferované akcie se vztahují k míře návratnosti, kterou musí společnost poskytnout svým preferovaným akcionářům ve formě výplat dividend, aby kompenzovala jejich investici. Je kritickou složkou celkových kapitálových nákladů společnosti a ovlivňuje finanční rozhodnutí společnosti.
Výpočet nákladů na preferované akcie
Náklady na preferované zásoby lze vypočítat pomocí vzorce:
Náklady na prioritní akcie = Dividendy na akcii / Čistý výnos na akcii
Dividendy na akcii jsou pevné roční dividendy vyplácené přednostním akcionářům a čistý výnos na akcii představuje čistou částku získanou z emise prioritních akcií.
Pokud například společnost vydá preferenční akcie s roční dividendou 5 USD na akcii a čistý výnos na akcii z emise je 100 USD, náklady na prioritní akcie budou 5 %.
Kompatibilita s náklady na kapitál
Náklady na prioritní akcie jsou základní složkou při výpočtu celkových kapitálových nákladů společnosti. Kromě nákladů na dluh a nákladů na vlastní kapitál se ke stanovení vážených průměrných nákladů kapitálu (WACC) používají náklady na prioritní akcie.
WACC je průměrná míra návratnosti, kterou společnost očekává, že zaplatí všem svým držitelům cenných papírů na financování svých aktiv. Vypočítá se pomocí vzorce:
WACC = (E/V x Re) + (D/V x Rd) + (P/V x Rp)
Kde E, D a P představují tržní hodnotu vlastního kapitálu, tržní hodnotu dluhu a tržní hodnotu prioritních akcií, zatímco V je celková tržní hodnota kapitálové struktury společnosti. Re, Rd a Rp představují náklady na vlastní kapitál, náklady na dluh a náklady na prioritní akcie.
Náklady na prioritní akcie jsou zahrnuty do výpočtu WACC, aby odrážely jejich dopad na celkové kapitálové náklady společnosti.
Význam v podnikových financích
Cena preferovaných akcií ovlivňuje finanční rozhodnutí, jako je kapitálové rozpočtování, hodnocení investic a dividendová politika. Když společnosti vyhodnocují potenciální investiční projekty nebo kapitálové výdaje, berou náklady na preferované akcie jako součást celkových nákladů na kapitál. To pomáhá určit minimální přijatelnou míru návratnosti nových investic.
Náklady na preferované akcie navíc ovlivňují dividendovou politiku společnosti. Vzhledem k tomu, že preferenční akcionáři mají pevný nárok na dividendy, společnost se musí ujistit, že může splnit své preferované dividendové závazky před rozdělením dividend kmenovým akcionářům.
Dopad na oceňování společnosti
Náklady na prioritní akcie také ovlivňují ocenění společnosti. Při odhadování hodnoty společnosti pomocí metody diskontovaných peněžních toků (DCF) nebo jiných oceňovacích technik jsou náklady na preferované akcie kritickým vstupem. Vyšší cena přednostních akcií vede k nižšímu ocenění společnosti, protože zvyšuje celkové kapitálové náklady společnosti.
Závěr
Náklady na prioritní akcie jsou nedílnou součástí podnikových financí a širšího pojetí nákladů kapitálu. Jeho výpočet, kompatibilita s náklady na kapitál a dopad na finanční rozhodování jsou pro společnosti životně důležité, aby jim porozuměly, aby mohly činit informovaná a strategická finanční rozhodnutí. Zvážením nákladů na preferované akcie spolu s náklady na dluh a náklady na vlastní kapitál mohou společnosti optimalizovat svou kapitálovou strukturu a činit správná investiční rozhodnutí.